上周滬銅延續震蕩。當前月合約周均結算價66920元/噸，日均下跌258元/噸；此前一周均價報66180元/噸，環比上漲1.12%。上周倫銅高位震蕩。前四個交易日LME期銅均價報9042.25美元/噸，日均下跌33.75美元/噸；上一周均價報8997美元/噸，環比上漲0.50%。

市場方面，3月19日當周，國內現貨銅價高位震蕩。長江有色金屬網1#銅均價報66960元/噸，日均上漲28元/噸，周線上漲0.21%；此前一周均價報66146元/噸，與上周相比上漲814元/噸，環比上漲1.23%。

庫存方面，上周滬銅庫存繼續走高，增加15578噸至187372噸，增幅9.07%，最近七周累積增幅達到181.49%。上周倫銅庫存繼續提升，累積增加11500公噸至104950公噸，累積增幅12.31%。

行業方面，近期南美銅礦罷工風險再現，智利Los Pelambres銅礦工會同意延長罷工調解時間，銅礦供應仍處于趨緊狀態，銅精礦加工費跌至十年來最低。大宗商品交易商托克（Trafigura）認為銅市存在嚴重的供應短缺，智利國家銅業公司Codelco預計未來三到四年銅的需求將繼續上升。

宏觀方面，中國今年前兩個月經濟持續穩定恢復，工業和出口較快增長，投資和消費穩步恢復。美聯儲維持寬松政策，大幅上調今年美國GDP增長預期至6.5%，經濟前景有所改善。疫苗接種不斷推進，全球經濟復蘇前景增強，不過美債收益率上揚，打擊市場風險情緒。

消息方面，中國前兩個月精煉銅產量同比增加12.3%，至163萬噸。近期國內外庫存有所累積，當前下游市場需求仍顯乏力，價格高企抑制下游消費，不過傳統旺季臨近，消費改善預期仍存，能源金屬需求出現一些結構性變化，銅價繼續高位震蕩。